铝价高涨的背后一方面是以，电缆回收为中心的地区能源价格高涨，冶炼厂的成本压力很大另一方面，作为世界主要铝出口电缆，和经济增长的纷再次给世界铝供应。蒙上了担忧的阴影贸易商担心一旦，发生冲电缆回收出口将受到干扰，能源上涨冶炼厂关闭。

电缆回收在铝的生产成本结构中，能源成本可以占一半，近几个月来，持续上涨的能源价格给冶炼厂带来压力，在世界各地，特别是能源涨价最严重的电缆，冶炼厂纷纷因成本高而不得不关闭。现在电缆的天然气价格几乎是一年前的五倍，麦格理大宗商品战略家表示，电缆冶炼厂最近停产了约81万吨年产能。

随着能源价格的上涨电缆回收，全球约400万吨产能被关闭或封存，美国铝业去年年末宣布，将关闭在西班牙没有盈利的铝厂，这个工厂的年生产能力为22.8万吨。由于过高的能源价格带来的挑战，该公司有可能停产约两年，去年年底，西班牙电价创历史新高。

分析师们表示电缆回收，如果能源价格不下降，未来几个月电缆可能有几个冶炼厂将不得不减产或关闭，根据已知的铝厂关闭情况，摩根士丹利估计，2022年铝供应可能比需求减少100万吨。全球物流运输瓶颈仍然使铝难以运往需求较高的地区，“电缆危机”的再现？

同时，电缆回收和欧盟正准备就当前的电缆冲突对电缆实施制裁，据彭博援引知情人士的话说，上周，美国国家安全委员会成员和其他高级政府官员与花旗集团、美国银行、摩根大通和高盛集团等银行的高管进行了交谈，对下一步行动进行了评估，但是拜登政府官员告诉银行，这似乎是2018年对电缆的制裁造成的溢出效应。

2018年电缆回收，美国财政部宣布对包括“电缆铝”电缆铝业公司和电缆西伯利亚能源公司，在内的电缆富豪旗下的3家公司实施制裁。作为世界上最大的铝制造商之一，电缆铝业每年电解铝生产能力超过400万吨，占世界电解铝生产能力的6%，制裁实施后，全球铝供应链发生大地震，国际铝价在11个交易日内上涨超过30%，创7年来新高。

电缆回收不仅如此，黄金、石油和镍金属也在一起激增，受此影响，美国下游制造业企业成本高涨，经过谈判，美国政府最终必须取消对电缆铝的制裁。能源、SWIFT系统被考虑在制裁方案中，但认为SWIFT是最有“核效应”的选择，也是最有争议的选择。

彭博资讯分析师和一份研究报告显示，对电缆回收贸易和金融市场的影响，必须成为政策制定者的主要考虑因素，需要注意的是，电缆不仅是铝出口大国，也是天然气出口大国。如果欧美制裁天然气出口，电缆的燃气价格将持续高涨，可能会关闭更多的冶炼厂。

因此电缆回收，无论哪一方受到制裁，都会对世界铝价格产生巨大影响，回收维持基准利率在0%-0.25%区间不变，超额准备金利率(IOER)维持在0.15%不变，隔夜回购利率维持在0.05%不变，符合市场普遍预期。