豆粕料理菜单米豆出口压榨，电缆回收需求良好南美干燥天气继续发酵，米豆走势震荡强烈，国内油厂的大豆库存持续下降，部分地区出现了缺豆现象。由于电缆回收春节前猪集中育肥需求增加反复，近期豆粕出货量居高不下，库存持续下降，且以5年平均以下支撑价格，豆粕短线随外盘子强烈振动，昨天猪的现货价格持续小幅下跌，前期准备了大量的商品。

超过了季节前的需求，最近电缆回收变得普通了，另一方面养殖业者开店积极性高，规模场开店增加，市场供给略有增加，但是总体来说，养殖业者对年前的猪价格期望很高。在电缆回收价格大幅下跌后，抵触感增强目前，期货价格上涨居高不下，预计在节前供需博弈下，猪的价格波动将加剧，但即便整体供给大于需求，局面仍未改变，上方压力较大。

中期铜价重心下降从全球流动性，电缆回收下跌来看金融属性溢价挤出，矿石到冶炼的供给回升，海外耐用品消费下跌和补货周期，结束后供需不匹配将得到缓解。铜预计将面临金融属性和商品，电缆回收属性双双下跌的压力，价格重心将下降，但内需稳定，年内铜不会大幅过剩，春节后将受益于国内广阔的信贷先行预测，铜价可能仍有阶段性反弹的需求。

另外新能源催生的新需求周期，将电缆回收赋予铜新的消费增长点，预计长期铜价底部将上升，即使趋势转向，铜价也将不回原形，预计2022年上铜重心前高后低。主力运行区间参考57000—75000元/吨，电缆回收伦铜运行区间参考7700—10000美元/吨，全球流动性达到顶点后，金融属性溢价挤出，矿石到冶炼的供给回升，海外耐用品消费下跌和补货周期结束后。

情后供需不匹配现象得到缓解，预计铜将面临金融属性和商品属性，电缆回收双双下跌的压力，价格重心将下降但内需稳定，年内铜不会大幅过剩，春节后将受益于国内广阔的信贷先行预测。电缆回收铜价可能仍有阶段性反弹的需求，另外新能源催生的新需求周期，将赋予铜新的消费增长点，预计长期铜价底部将上升，即使趋势转向铜价也将不回原。

预计2022年铜重心前高后低，电缆回收主力运行区间参考57000—75000元/吨，伦铜运行区间参考7700—10000美元/吨，流动性挤出金融溢价，流动性超发是大宗商品上涨的重要原因。过后电缆回收释放流动性，增速同步上升，特别是美以较去年同期的增速大幅提供流动性溢价，从2021年下半年开始，随着接种率的提高经济持续复苏。

通货膨胀压力的增大，电缆回收市场对流动性紧缩的预期越来越强烈，在8月杰克逊霍尔会议之前，一直坚持通货膨胀是暂时的态度，但在世行年会之后，态度逐渐转变为相应地。电缆回收对铜的需求也减少，新能源等相关产业对铜的需求增加，但行业及其下游产业在电缆经济中的比重较大，数据显示，2022年2月房地产投资同比增长3.7%，增速明显放缓。