另一方面，电缆线回收价格高涨的理由是，今年以来，美国的GDP缺口位于历史高位，随着全球供应链的逐步修复和物流效率的提高，GDP缺口、电缆线回收的“缺口差”均呈震荡缩小趋势，类价格继续缺乏大幅上升的动力，但供需缺口的封闭和PPI向CPI的充分传导需要一定的时间吗。

另一方面，服务价格恢复到了电缆前的水平，但仍有较强的上涨潜力，电缆线回收11月失业率降至4.2%，为电缆以来最低，但美国11月劳动参与率为61.8%，与电缆前超过63%的劳动参与率相比，仍有数百万人的距离。10月空缺率为6.9%，与电缆发生前不到4.5%的空缺率相比，仍存在较大差距，美非农就业新增人数8月、9月、11月均出现大幅不如预期的情况。

11月份临时性和永久性失业电缆线回收人数边际减少减缓，高于电缆发生前水平，这些都表明电缆断断续续，对劳动力人口重返就业的积极性造成负面影响，部分劳动人口将永久远离就业市场，电缆线回收11月平均工资较电缆前水平有所上升。持续上涨的房价传递到房屋租金也需要约1年半的时间，由此，服务类价格推动了通货膨胀，维持在高位。

综合以上两个因素，可以预见2022年空调市场因涨价难以做文章，特别是如果没有格力、美的、海尔三大空调巨头的参与，空调价格大幅下跌只会成为各个品牌小范围的营销炒作。目前电缆线回收，部分空调的涨价并不排除是为春节后的旺季开始做准备，但是，要在整个空调行业引起巨大的价格波动，需要多个头部品牌的合作，但是大企业之间达成彼此默契的机会很少。

如上所述，电缆线回收的误判通货膨胀随着GDP缺口的缩小而逐渐下跌，货币政策无法边际收紧，但是，鲍威尔FRB议长在获得美国总统拜登连任提名后，改变了“暂时通货膨胀”的表现，明确肯定了高通货膨胀的持续性，强调未来FRB的首要任务是抑制通货膨胀，12月电缆线回收会议后，每月的债务削减额从150亿美元到30亿美元。

位图显示，2022年和2023年FRB各有3次25基点加息，超出电缆线回收市场预期，FRB短期流动性边际的紧迫性十足，这表明全球铜价将持续承压，欧美的经济修复将拉动铜消费的增长，欧美主要国家2021年上半年的经济复苏势头在第三季度结束。美国第二季度国内生产总值比去年同期增长12.2%，比上个月增长6.7%。

但第三季度GDP比去年同期下降不到5%，电缆线回收比上个月增长2.3%，低于预期值2.7%，英国第二季度GDP比去年同期增长超过24%，但第三季度GDP比去年同期下降至6.79%，德国第二季度GDP比去年同期增长超过10%，但第三季度GDP比去年同期下降了2.5%。

法国第二季度GDP比去年同期增长19%，但第三季度GDP比去年同期下降3.4%，电缆线回收究其原因，除了受去年基数的影响外，电缆的间歇性反复使得美国、英国、德国和法国每日新增确诊和死亡人数维持在高位，难以迅速缓解供应链危机，阻碍了经济发展。